Админ
14.02.2011, 23:10
Сводная статистика динамики изменений CDS по ключевым странам мира
CDS (credit default swap или кредитный дефолтный своп) - это контракт, в соответствии с которым продавец кредитной защиты (страховая организация) соглашается выплатить покупателю (государству или корпорации), номинал объекта договора в случае наступления дефолта. Чем надежнее объект договора, тем ниже стоимость контракта. Объектом договора может быть все, что угодно.
Креди́тный дефо́лтный своп (англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив или соглашение, согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Эмитенту» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны). «Покупатель» получает ценную бумагу — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Эмитенту» долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Эмитента» компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты
вики (http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D1%8B%D 0%B9_%D0%B4%D0%B5%D1%84%D0%BE%D0%BB%D1%82%D0%BD%D1 %8B%D0%B9_%D1%81%D0%B2%D0%BE%D0%BF)
CDS начался торговаться примерно с 90-х годов, это внебиржевой инструмент, который не контролируется ни биржами, ни государственными структурами, при этом нет даже точных сведений об объеме заключенных договоров. По некоторым сведениям речь идет о $ 36 трлн, тогда как в 2008 году объем доходил до $60 трлн. (при мировом ВВП $56 трлн)
Есть суверенные CDS, которые заключаются на государственные облигации, есть корпоративные CDS - обычно заключаются на корпоративные облигации; так же договор можно оформить на транши ипотечных кредитов, в том числе потребительских, на поставку товара, даже можно заключить на банкротство меня, а можно и на поджог дома соседа:)). Если я вам докажу, что я мега крутой трейдер, то мы можем присвоить для меня рейтинг AAA и сбить стоимость CDS, заключив контракт на начальный депозит. Таким образом практически за бесплатно я смогу торговать, не опасаясь того, что останусь без денег и если проиграю все деньги, то страховщик, то есть вы по договору заплатите мне изначальный депозит, при этом мои потери составят стоимость контракта. Не здорово ли? :) Если же я не смогу доказать вам свою состоятельность, как трейдера, то стоимость CDS будет настолько высокой, насколько вы будете мне НЕ доверять, - это будет выгодно вам, но не выгодно мне.
Если страховая организация видит нулевые риски дефолта, то стоимость CDS наиболее низкая, т.к в этом случае страховщик будет получать выплаты от покупателя в течении строго оговоренного промежутка времени, как правило 5 лет, условно говоря, не неся, риски, страховщик имеет прибыль, в противном случае стоимость страховки возрастает в разы. 1 базисный пункт равен 0.01%. т.е. на 10 млн долга, 1 базисный пункт будет стоить $1 000. Эти выплаты со стороны покупателя обычно идут на ежеквартальной основе на весь промежуток договора. Есть разные способы покрытия убытков, все зависит от индивидуального договора, прочих особенностей и характеристик. Может быть, как полная компенсация, так и частичная с залогом или без и т.д, но важное преимущество CDS в том, что все обязательства и риски на себе берет эмитент, т.е. страховая организация, которая продает свопы.
Основными действующими лицами со стороны покупателей являются банки, хедж-фонды и прочие фонды денежнего рынка. Они покупают СDS для хеджирования рисков дефолта или банкротства, таким образом имеют возможность разблокировать ранее зарезервированные средства, т.к все риски теперь на эмитенте. Что касается операторов со стороны продавцов, то крупнейшие из них это AIG с обязательствами свыше $500 млрд и ныне мертвый Lehman с обязательствами в $700 млрд. Есть непокрытые CDS, когда, например, продажа идет, не имея в наличие облигаций, т.е. спекулянты ставят на дефолт, таким образом повышая стоимость контракта и нанося удар по долговому рынку, именно поэтому Германия запретила такие виды операций.
источник (http://spydell.livejournal.com/214672.html)
CDS (credit default swap или кредитный дефолтный своп) - это контракт, в соответствии с которым продавец кредитной защиты (страховая организация) соглашается выплатить покупателю (государству или корпорации), номинал объекта договора в случае наступления дефолта. Чем надежнее объект договора, тем ниже стоимость контракта. Объектом договора может быть все, что угодно.
Креди́тный дефо́лтный своп (англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив или соглашение, согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) «Эмитенту» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны). «Покупатель» получает ценную бумагу — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Эмитенту» долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Эмитента» компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты
вики (http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D1%8B%D 0%B9_%D0%B4%D0%B5%D1%84%D0%BE%D0%BB%D1%82%D0%BD%D1 %8B%D0%B9_%D1%81%D0%B2%D0%BE%D0%BF)
CDS начался торговаться примерно с 90-х годов, это внебиржевой инструмент, который не контролируется ни биржами, ни государственными структурами, при этом нет даже точных сведений об объеме заключенных договоров. По некоторым сведениям речь идет о $ 36 трлн, тогда как в 2008 году объем доходил до $60 трлн. (при мировом ВВП $56 трлн)
Есть суверенные CDS, которые заключаются на государственные облигации, есть корпоративные CDS - обычно заключаются на корпоративные облигации; так же договор можно оформить на транши ипотечных кредитов, в том числе потребительских, на поставку товара, даже можно заключить на банкротство меня, а можно и на поджог дома соседа:)). Если я вам докажу, что я мега крутой трейдер, то мы можем присвоить для меня рейтинг AAA и сбить стоимость CDS, заключив контракт на начальный депозит. Таким образом практически за бесплатно я смогу торговать, не опасаясь того, что останусь без денег и если проиграю все деньги, то страховщик, то есть вы по договору заплатите мне изначальный депозит, при этом мои потери составят стоимость контракта. Не здорово ли? :) Если же я не смогу доказать вам свою состоятельность, как трейдера, то стоимость CDS будет настолько высокой, насколько вы будете мне НЕ доверять, - это будет выгодно вам, но не выгодно мне.
Если страховая организация видит нулевые риски дефолта, то стоимость CDS наиболее низкая, т.к в этом случае страховщик будет получать выплаты от покупателя в течении строго оговоренного промежутка времени, как правило 5 лет, условно говоря, не неся, риски, страховщик имеет прибыль, в противном случае стоимость страховки возрастает в разы. 1 базисный пункт равен 0.01%. т.е. на 10 млн долга, 1 базисный пункт будет стоить $1 000. Эти выплаты со стороны покупателя обычно идут на ежеквартальной основе на весь промежуток договора. Есть разные способы покрытия убытков, все зависит от индивидуального договора, прочих особенностей и характеристик. Может быть, как полная компенсация, так и частичная с залогом или без и т.д, но важное преимущество CDS в том, что все обязательства и риски на себе берет эмитент, т.е. страховая организация, которая продает свопы.
Основными действующими лицами со стороны покупателей являются банки, хедж-фонды и прочие фонды денежнего рынка. Они покупают СDS для хеджирования рисков дефолта или банкротства, таким образом имеют возможность разблокировать ранее зарезервированные средства, т.к все риски теперь на эмитенте. Что касается операторов со стороны продавцов, то крупнейшие из них это AIG с обязательствами свыше $500 млрд и ныне мертвый Lehman с обязательствами в $700 млрд. Есть непокрытые CDS, когда, например, продажа идет, не имея в наличие облигаций, т.е. спекулянты ставят на дефолт, таким образом повышая стоимость контракта и нанося удар по долговому рынку, именно поэтому Германия запретила такие виды операций.
источник (http://spydell.livejournal.com/214672.html)